Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

Оценка платежеспособности необходима не только для предприятия с целью эффективного управления и прогнозирования финансовой деятельностью, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостоверится в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Оценка платежеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Ликвидность, то есть способность предприятия вовремя гасить краткосрочную кредиторскую задолженность, является важнейшей финансово-хозяйственной характеристикой. Если денежные средства, дебиторская задолженность и производственно-материальные запасы поддерживаются на относительно низких уровнях, то вероятность неплатежеспособности или нехватки средств для осуществления рентабельной деятельности велика. С ростом величины чистых оборотных средств риск ликвидности уменьшается. Таким образом, чем больше превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами, тем меньше степень риска. Совершенно иной вид имеет зависимость между прибылью и уровнем оборотных активов. При низком уровне оборотных средств производственная деятельность не обеспечивается необходимыми ресурсами, следовательно, для предприятия возможны потеря ликвидности, периодические сбои в работе и низкая прибыль. При некотором оптимальном уровне оборотных активов прибыль становится максимальной. Дальнейшее повышение величины оборотных средств приведет к тому, что предприятие будет иметь в распоряжении временно свободные, бездействующие оборотные активы, а также излишние издержки финансирования, что приведет к снижению прибыли.

Таким образом, в управлении платежеспособностью предприятия необходимо найти равновесие между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Это сводится к решению двух задач:

– обеспечение платежеспособности;

– обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов.

Риск потери ликвидности или снижения эффективности, обусловленный изменениями в оборотных активах, принято называть левосторонним, поскольку эти активы размещены в левой части баланса.

Можно выделить следующие виды риска:

– недостаточность денежных средств. Предприятие должно иметь денежные средства для ведения текущей деятельности, на случай непредвиденных расходов и на случай вероятных эффективных инвестиций (капиталовложений). Иначе нехватка денежных средств в нужный момент может привести к прерыванию производственного процесса, невыполнению обязательств либо к потере возможной прибыли;

– недостаточность собственных кредитных возможностей. При продаже товаров в кредит покупатели могут оплатить их в течение нескольких дней или даже месяцев, в результате чего на предприятии образуется дебиторская задолженность. Но рост дебиторской задолженности, как правило, не является положительным фактором. Размер задолженности влияет на производственную деятельность и может нанести серьезный ущерб, так как дебиторская задолженность представляет собой изъятие из оборота собственных оборотных средств, а превышение его некоторого предела может привести к потере ликвидности и даже к остановке производства;

Немного больше по теме

Приватизация мировой опыт и Россия
разгосударствление приватизация ваучерный Тема моей курсовой работы «Приватизация: мировой опыт и Россия». Эта тема в настоящее время очень актуальна и достаточно интересна, так как приватизация в России пошла не совсем по тому пути, как задумывалось ее идеологами и организаторами. Был совершен ряд грубейших ошибок, наша страна не учла опыт и результаты приватизации в других разви...

Введение

Платежеспособность - это возможность организации вовремя оплачивать свои долги. Это основной показатель стабильности ее финансового состояния. Иногда вместо термина "платежеспособность" говорят, и это в целом правильно, о ликвидности, т. е. возможности тех или иных объектов, составляющих актив баланса, быть проданными. Это наиболее широкое определение платежеспособности. В более тесном, конкретном смысле платежеспособность - это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей погашения в ближайшее время.

Когда мы говорим о платежеспособности организации, ее активы должны рассматриваться нами как обеспечение ее долгов, то есть как то имущество, которое мы можем обратить в деньги, чтобы расплатиться по имеющимся обязательствам.

При этом при оценке платежеспособности организации всегда следует принимать во внимание возможность существования двух точек зрения на ее финансовое положение.

Понятие платежеспособности организации

Платёжеспособность является одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия. Под платёжеспособностью предприятия подразумевают его способность в срок и в полном объёме удовлетворять платёжные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. Возможность регулярно и своевременно погашать долговые обязательства определяются в конечном итоге наличием у предприятия денежных средств, что зависит от того, в какой степени партнёры выполняют свои обязательства перед предприятием. Кроме того, при определённом размере источников средств у предприятия тем больше денег, чем меньше других элементов активов. В процессе оборота средств деньги то высвобождаются, то снова направляются как затраты на пополнение внеоборотных и оборотных активов.

Анализ платёжеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заёмщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнёра, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Платёжеспособность оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платёжеспособность направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчётной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заёмного капитала и наиболее эффективного его использования.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую -- заёмные.

Главная цель анализа платёжеспособности -- своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансовых возможностей предприятия.

При этом необходимо решать следующие задачи:

* На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платёжеспособности.
* Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заёмных ресурсов.
* Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.

Анализом платёжеспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы.

С целью изучению эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования, определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т. д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель -- установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заёмные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчётности. Его цель -- установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Основными источниками информации для анализа платёжеспособности и кредитоспособности предприятия служат бухгалтерский баланс (форма № 1), отчёт о прибылях и убытках (форма № 2), отчёт о движении капитала (форма № 3) и другие формы отчётности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учёта, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Анализ платёжеспособности предприятия осуществляют путём соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платёжеспособность. Текущая платёжеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платёжеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчётам.

Ожидаемая (перспективная) платёжеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путём сравнения суммы его платёжных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

платежеспособность ликвидность финансовый статический

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Платежеспособность и ликвидность предприятия

Введение

1.1 Понятие платежеспособности и ликвидности предприятия

1.2 Значение ликвидности баланса в оценке платежеспособности. Методика анализа ликвидности баланса

Заключение

Приложение 1

Приложение 2

Введение

Переход к рыночной экономике требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы.

Важная роль в реализации этих задач отводится анализу платежеспособности и кредитоспособности предприятия. Он позволяет изучить и оценить обеспеченность предприятия и его структурных подразделений собственными оборотными средствами в целом, а также по отдельным подразделениям, определить показатели платежеспособности предприятия.

Платежеспособность направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных средств, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В тоже время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

Ликвидность баланса - это возможность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства.

Ликвидность баланса зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине долгосрочных долговых обязательств. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого может быть осуществлена трансформация какого - либо актива в денежные средства. Чем короче период, тем выше ликвидность актива.

Тема «Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия» является интересной для рассмотрения, поскольку отражает важные аспекты деятельности предприятия, так же этим определяется и актуальность выбранной темы курсовой работы.

Целью данной курсовой работы является изучение методики анализа ликвидности и платежеспособности предприятия и проведение анализа на примере ОАО ХК «Якутуголь».

В соответствии с поставленной целью были сформулированы следующие задачи выполнения курсовой работы:

Рассмотреть методику анализа ликвидности баланса и платежеспособности предприятия;

Изучить показатели ликвидности баланса и платежеспособности;

Сделать анализ ликвидности баланса и платежеспособности ОАО ХК «Якутуголь». платежеспособность ликвидность оборотный средство

Теоретической и методологической основой написания курсовой работы явились: работы ведущих ученых в области методологии анализа хозяйственной деятельности, таких как: Басовский Л. Е., Басовская Е. Н., Ковалев В. В., О. Н., Прыкин Б. В., Савицкая Г. В., Г. Б. Поляка и др.

Практической основой написания курсовой работы явились материалы ОАО ХК «Якутуголь».

1. Теоретические аспекты анализа платежеспособности и ликвидности предприятия

1.1 Понятие ликвидности и платежеспособности предприятия

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, в частности, обеспечением такой задолженности могут, в принципе, выступать любые активы предприятия, в том числе и внеоборотные. Вместе с тем очевидно, что ситуация, когда, к примеру, часть основных средств продается для того, чтобы расплатиться по краткосрочным обязательствам, является ненормальной. Именно поэтому, говоря о ликвидности и платежеспособности предприятия как о характеристиках его текущего финансового состояния и оценивая, в частности, его потенциальные возможности расплатиться с кредиторами по текущим операциям, вполне логично сопоставлять оборотные активы и краткосрочные пассивы.

Основополагающими в этом разделе методики анализа являются понятия «ликвидность» и «платежеспособность».

Одним из индикаторов финансового положения предприятия является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Текущая (техническая) платежеспособность означает наличие в достаточном объеме денежных средств и их эквивалентов для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Отсюда основными индикаторами текущей платежеспособности является наличие достаточной суммы денежных средств и отсутствие у предприятия просроченных долговых обязательств.

Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платежных средств в течение прогнозного периода, которая в свою очередь зависит от состава, объемов и степени ликвидности текущих активов, а также от объемов, состава и скорости созревания текущих обязательств к погашению.

При внутреннем анализе платежеспособность прогнозируется на основании изучение денежных потоков. Внешний анализ платежеспособности осуществляется, как правило, на основе изучения показателей ликвидности.

В экономической литературе принято различать ликвидность активов, ликвидность баланса и ликвидность предприятия.

Ликвидность активов - это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги, тем активы ликвиднее.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами прежприятия и его активами.

Ликвидность предприятия - более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности. Поэтому оценивая ликвидность предприятия надо учитывать его финансовую гибкость, т.е. способность занимать средства из разных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать активы, быстро реагировать на конъюнктуру рынка и т.д.

1.2 Значение ликвидности баланса в оценке платежеспособности

Методика анализа ликвидности баланса

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятия может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 1. Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности предприятия

На рис. 1 показана блок-схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий без первого и второго. Если рухнет первый, то и все остальные развалятся. Следовательно, ликвидность баланса, которая базируется на равновесии активов и пассивов, является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятия имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Приводимые ниже группировки осуществляются по отношению к балансу.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев и НДС по приобретенным ценностям. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформлении банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Третья группа (А3) - медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары), для трансформации которых в денежную наличность понадобится значительно больший срок.

Четвертая группа (А4) - труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П1 - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение текущего месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

П2 -среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);

П3 - долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты банка и займы);

П4 - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Фирма считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства, фирма может быть ликвидной в большей или меньшей степени. Фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидной, чем фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из запасов. Для проверки ликвидности фирмы необходимо провести анализ ликвидности баланса.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1 > П1; А2 >П2; А3 >П3; А4 < П4

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет за собой выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер, но и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличие у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена, конечно, лишь часть, поэтому прогноз достаточно приблизительный).

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным и по той причине, что соответствие степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно. Это обусловлено ограниченностью информации, которой располагает аналитик, проводящий внешний анализ на основе бухгалтерской отчетности. Поэтому для уточнения результатов анализа требуются специальные методы, корректирующие показатели представленной методики. Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, то есть А1 и П1; (сроки до 3 месяцев), отражают соотношение текущих платежей и поступлений.

Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, то есть А2 и П2 (сроки от 3 до 6 месяцев),показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможности своевременного осуществления расчетов.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности предприятия рассчитывают следующие относительные показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.

Данные показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности - для банков, коэффициент текущей ликвидности - для инвесторов.

1. Коэффициент общей ликвидности, или коэффициент текущей ликвидности, - это отношение текущих активов к текущим обязательствам:

Текущие активы / Текущие обязательства

Коэффициент показывает, в какой степени текущие обязательства, иначе называемые краткосрочными пассивами, покрываются текущими, или оборотными, активами; сколько денежных единиц текущих активов приходится на одну денежную единицу текущих обязательств. Низкий уровень ликвидности может свидетельствовать о затруднениях в сбыте продукции, о плохой организации снабжения и др.

Коэффициент, равный 3,0 и более, означает высокую степень ликвидности и благоприятные условия для кредитов и инвесторов. Вместе с тем это может означать, что предприятие имеет больше средств, чем может эффективно использовать, что влечет за собой ухудшение эффективности использования всех видов активов. Коэффициент, равный 2,0, теоретически считается нормальным, однако для различных отраслей он может колебаться от 1,2 до 2,5.

2. Коэффициент срочной ликвидности, или быстрый коэффициент, - это отношение хорошо ликвидных активов к текущим обязательствам:

(Текущие активы - материальные запасы) / текущие обязательства

Коэффициент определяет способность предприятия выполнять свои текущие обязательства за счет быстроликвидных активов. При равном показателе общей ликвидности у двух предприятий финансовое положение будет лучше у того из них, которое имеет более высокую долю денежных средств и ценных бумаг в текущих активах. Предпочтительной считают величину коэффициента, равную 1,0, допустимой - величину 0,7 - 1,0. На практике во многих отраслях коэффициент значительно ниже, поэтому его следует сравнивать с отраслевыми нормами.

Высокое значение коэффициента срочной ликвидности является показателем низкого финансового риска и хороших возможностей для привлечения дополнительных средств со стороны. Некоторые аналитики для измерения данного коэффициента предпочитают использовать следующую формулу:

(Денежные средства + ценные бумаги) / Текущие обязательства.

Первая формула представляет больший интерес для банков и других кредитных учреждений, вторая - для поставщиков данного предприятия.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение абсолютных ликвидных активов к краткосрочным обязательствам:

Денежные средства / текущие обязательства

Коэффициент характеризует способность предприятия выполнить свои текущие обязательства из абсолютно ликвидных активов, показывает ту часть текущих обязательств, которая может быть немедленно погашено. Теоретически нормальное значение коэффициента 0,2 - 0,3.

4. Величина отношения товарных запасов к текущим активам:

Товарные запасы / текущие активы

Коэффициент показывает долю товарных запасов в текущих активах, удельный вес их наименее ликвидной части.

5. Коэффициент амортизации - это отношение суммы накопленной амортизации к первоначальной сумме долгосрочных активов:

Амортизация / долгосрочные активы

Коэффициент показывает долю долгосрочных активов, уже превратившихся в ликвидную форму.

1.3 Методика оценки платежеспособности предприятия

Платежеспособность, т.е. способность предприятия выполнять свои внешние краткосрочные и долгосрочные обязательства за счет активов, оценивает финансовый риск, вероятность банкротства. В общем случае предприятие считается платежеспособным, если его общие активы превышают его внешние обязательства:

Общие активы > внешние обязательства

Таким образом, чем больше общие активы превышают внешние обязательства, тем выше степень платежеспособности. Для измерения платежеспособности используют ряд коэффициентов.

1. Коэффициент общей платежеспособности, или коэффициент автономии, - это отношение собственного капитала к итогу баланса:

Собственный капитал / Итог баланса

Коэффициент отражает долю собственных средств в пассивах предприятия и представляет интерес и для собственников, и для кредиторов. Считается, что доля собственных средств в пассивах должна превышать долю заемных средств. Высокий коэффициент автономии сокращает финансовый риск и лает возможность привлекать дополнительные средства со стороны. Но слишком большая величина может свидетельствовать и о неумении привлекать кредитные ресурсы. Изменения коэффициента могут указывать на расширение или сокращение деятельности предприятия. Предпочтительная величина коэффициента для промышленности 0,5 или 50% и более.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств - определяется путем деления собственных средств на внешние обязательства:

Собственный капитал / внешние обязательства.

Некоторые теоретики нормальным считают величину коэффициента, равную 2,0, при которой 33% финансирования осуществляется из заемных средств. На практике для промышленности достаточна величина, равная 1,0.

Отношение собственных средств к долгосрочным обязательствам:

Собственный капитал / Долгосрочные обязательства

Приведенные коэффициенты платежеспособности объединяют в группу показателей самофинансирования. Напомним, что источники самофинансирования предприятия - нераспределенная прибыль и амортизация.

Коэффициент уровня возврата долгосрочных обязательств - это отношение операционной прибыли, т.е. доход от реализации за вычетом переменных и постоянных издержек до оплаты процентов и налогов, может служить основным источником оплаты долгов. Чем больше значение коэффициента, тем более платежеспособно предприятие.

(Собственный капитал - долгосрочные активы) / собственный капитал

6. Доля собственных средств в долгосрочных активах - это отношение долгосрочных активов к собственному капиталу:

долгосрочные активы / собственный капитал

Коэффициент показывает, какая часть собственных средств направлено на финансирование долгосрочных активов.

7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - это отношение разности между собственными средствами и долгосрочными активами к оборотным активам:

(Собственный капитал - долгосрочные активы) / оборотные активы.

Коэффициент служит для измерения степени обеспеченности собственными оборотными средствами. Для промышленности предпочтительна величина коэффициента не менее 0,1 (10%).

8. Коэффициент обеспеченности товарных запасов собственными средствами - это отношение разности между собственными средствами и долгосрочными активами к товарным запасам.

(Собственный капитал - долгосрочные активы) / товарные запасы.

Коэффициент служит для измерения степени обеспеченности товарных запасов собственными средствами. Предпочтительная величина - 0,6 - 0,8.

2. Практические аспекты анализа ликвидности и платежеспособности на примере предприятия ОАО ХК «Якутуголь»

2.1 Краткая характеристика ОАО ХК «Якутуголь»

Открытое акционерное общество холдинговая компания «Якутуголь» создано в соответствии с Гражданским Кодексом Российской Федерации, Федеральным законом от 21 декабря 2001 г. № 178-ФЗ «О приватизации государственного и муниципального имущества», Федеральным законом от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах», иными нормативно-правовыми актами Российской Федерации.

История компании берет начало с марта 1966 года, когда был издан приказ Министерства угольной промышленности СССР о создании в Якутии треста "Якутуголь". На тот момент на территории республики были построены и действовали шахты "Сангарская" и "Чульманская", рудник "Джебарики-Хая", разрезы "Кангаласский" и "Зырянский". Все они вошли в состав треста "Якутуголь". В 1967 году к ним добавилась шахта "Сого", вышедшая из состава треста "Арктикауголь. До создания треста угольные предприятия республики относились сначала к Якутской горнотехнической конторе, затем к Якутскому совнархозу и одновременно к различным ведомствам преимущественно олово-, золото- и алмазодобывающей отрасли. Однако мощности угленосных месторождений и объемы добычи требовали выделения угольной промышленности в самостоятельное ведомство со специализированным управлением и прочной материально-технической базой.
Создание треста "Якутуголь" позволило в короткие сроки стабилизировать производство, довести объемы добычи до плановых показателей, активизировать строительство и реконструкцию шахт и рудников, а также развить инфраструктуру на объектах угледобычи. С декабря 1966 года "Якутуголь" стал самостоятельно заниматься вопросами сбыта угля, так в аппарате управления появился отдел по реализации угольной продукции.

В 1973 году государственная комиссия по запасам полезных ископаемых СССР утвердила запасы угля Нерюнгринского месторождения. По оценке комиссии, только пласт "Мощный" содержал на тот момент 450 миллионов тонн угля, в том числе коксующегося.
Основываясь на данных геологической разведки и оценке госкомиссии, Центральный комитет КПСС принял решение о формировании Южно-Якутского угольного комплекса. В августе 1974 года на месте нынешнего разреза "Нерюнгринский" был вбит первый колышек, ознаменовавший новую эру в развитии угольной отрасли Якутии.
Мощности Южно-Якутского угольного бассейна с лихвой покрывали потребность республики в угле, что позволило отказаться от разработки малорентабельных месторождений. Проведенные пробы угля Нерюнгринского месторождения показали, что почти половина залежей составляет коксующийся уголь, поэтому в 1977 году неподалеку от разреза "Нерюнгринский" был уложен первый кубометр бетона под будущую обогатительную фабрику "Нерюнгринская". Пуск в эксплуатацию этого важнейшего объекта состоялся на стыке 1984-85 годов. В начале 1988 года был введен в эксплуатацию ремонтно-механический завод, задачей которого стало выполнение ремонта горной техники.
В 2002 году началась подготовка к акционированию ГУП "Якутуголь". В 2003 году государственное унитарное предприятие "Якутуголь" стало акционерным обществом открытого типа со стопроцентной долей собственности государства и холдинговой компанией. С этого момента началась новейшая история предприятия.
В январе 2005 года на открытом аукционе пакет из 25 процентов плюс одна акций ОАО ХК "Якутуголь" приобрела Стальная группа "Мечел".

Целью ОАО ХК «Якутугол» является получение прибыли.

Основными видами деятельности предприятия являются:

Добыча (открытым и подземным способом) угля;

Обогащение угля;

Производство общестроительных работ по возведению зданий; производство работ по расширению, реконструкции и восстановлению зданий;

Транспортная обработка грузов;

Перевозки грузов по подъездным железнодорожным путям предприятия;

Деятельность автомобильного грузового транспорта;

Деятельность в области телефонной, спутниковой связи и радиосвязи;

Деятельность в области стандартизации и метрологии; технические испытания, исследования и сертификация;

Проектирование производственных помещений;

Проектирование, связанное со строительством инженерных сооружений;

Оптовая торговля твердым топливом;

Монтаж, ремонт и техническое обслуживание производственного оборудования и др.

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО ХК «Якутуголь»

Анализ платёжеспособности предприятия на основе показателей ликвидности баланса.

Баланс предприятия ОАО «Якутуголь» приведен в приложении 1.

Группировка текущих активов по степени ликвидности представлена в таблице 1.

Группировка обязательств по степени срочности их погашения представлена в таблице 2.1.

Таблица 2.1 Группировка текущих активов по степени ликвидности тыс. руб.

Показатели:	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Изменения (+, -)




Всего текущих активов

Таблица 2.2 Группировка обязательств по степени срочности их погашения тыс. руб.

Показатели:	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Изменения (+, -)





На начало отчетного периода	На конец отчетного периода

По проанализированным соотношениям можно сделать вывод, что баланс предприятия ОАО ХК «Якутуголь» является абсолютно ликвидным на начало и на конец отчётного периода.

Для оценки платёжеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия долгов - определяется как отношение суммы текущих активов к общей сумме краткосрочных обязательств.

Ктл (на начало отчётного периода) = 1,74

Ктл (на конец отчётного периода) = 2,78

Этот коэффициент показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы. Нормальный уровень коэффициента текущей ликвидности должен быть равен 1,5 - 3. И не должен опускаться ниже 1. Чем выше этот коэффициент, тем больше доля доверия вызывает предприятие у кредиторов. Коэффициент текущей ликвидности на предприятии ОАО ХК «Якутуголь» больше 1, следовательно, предприятие платежеспособно и низкая степень риска вложения инвестиций в это предприятие.

Коэффициент быстрой ликвидности - это отношение текущих активов I и II группы ликвидности к общей сумме текущих обстоятельств (или краткосрочных пассивов). Инвесторов удовлетворяет обычно коэффициент 0,7 и 1. Но при этом учитывается степень ликвидности дебиторской задолженности. Если же в текущих активах большая доля денежных средств, то коэффициент может быть ниже.

Кбл (на начало периода) = -0,65

Кбл (на конец периода) = -1,04

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) - отношение текущих активов I группы ко всей сумме краткосрочных обстоятельств. Каких либо общих и нормативных рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Но чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов.

Кал (на начало периода) = 0,69

Кал (на конец периода) = 1,04

Коэффициент абсолютной ликвидности на конец отчётного периода увеличился на 0,35. Следовательно, повысилась норма денежных средств, что привело к увеличению платежеспособности.

Исходя из анализа коэффициентов ликвидности на начало и на конец периода, можно сделать вывод, что платёжеспособность предприятия увеличилась, следовательно предприятие ОАО «Якутуголь» является инвестиционно привлекательным.

Проводимый по данной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более точным и детальным является анализ платежеспособности предприятия при помощи финансовых коэффициентов.

Для измерения платежеспособности используют ряд коэффициентов.

Коэффициент общей платежеспособности, или коэффициент автономии, - это отношение собственного капитала к итогу баланса:

Коп (на начало периода) = 0,70

Коп (на начало периода) = 0,69

Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов. Высокая доля (больше 0,5) показывает высокую финансовую независимость предприятия.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств - определяется путем деления собственных средств на внешние обязательства:

К соотн.з. и с.с. (на начало периода) = 2,33

К соотн.з. и с.с. (на конец периода) = 2,24

Некоторые теоретики нормальным считают величину коэффициента, равную 2,0, при которой 33% финансирования осуществляется из заемных средств.

Коэффициент отношения собственных средств к долгосрочным обязательствам:

Котн.с.с. к д.о. (на начало периода) =6,24

Котн.с.с. к д.о. (на конец периода) =3,55

Приведенные коэффициенты платежеспособности объединяют в группу показателей самофинансирования.

Коэффициент маневренности - это отношение разности между собственными средствами и долгосрочными активами к величине собственных средств:

Км (на начало периода) = 0,28

Км (на начало периода) =0, 25

Коэффициент показывает, какая доля собственных средств является мобильной, что позволяет свободно манипулировать ими, увеличивая закупки и изменения номенклатуры продукции.

По анализу предприятия можно сделать следующие выводы, что в целом предприятие имеет устойчивое финансовое положение, и удовлетворительную структуру баланса. Хотя у предприятия довольно высокая степень оборачиваемости капитала и это в некоторой мере компенсирует высокую кредиторскую задолженность. Кредиторская задолженность предприятия должна быть сокращена и увеличен собственный капитал, т.к. использование заемных средств в таком соотношении делает невыгодным хозяйственную деятельность предприятия.

На предприятии можно также рекомендовать, чтобы регулярно проводился анализ деятельности предприятия, для того, что бы предприятие могло “на ходу” оценить и улучшить свое финансовое положение. Для этого, в настоящее время, лучше всего использовать бухгалтерскую программу с встроенным блоком анализа хозяйственной деятельности. Рекомендуется на предприятии приобрести автоматизированную программу для ведения комплексного бухгалтерского учета вместе с модулем финансового анализа.

Эта программа со встроенным блоком финансового анализа очень удобна и даже необходима для неустойчивых предприятий, чтобы оперативно следить за изменением финансового состояния.

Заключение

Платежеспособность и ликвидность являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики, что, несомненно, говорит об актуальности поднятой темы.

В первом разделе рассматриваются теоретические основы финансового анализа, методика оценки ликвидности и платежеспособности предприятия, показатели, характеризующие платежеспособность предприятия.

Здесь говорится, что важнейшим показателем финансовой деятельности предприятия является платежеспособность, которая в свою очередь сильно зависит от ликвидности баланса. Вместе с тем на платежеспособность предприятия значительное влияние оказывают и другие и другие факторы - политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое положение предприятия - дебиторов и др.

Итак, платежеспособность - это способность предприятия вовремя и полностью рассчитаться по своим обязательствам. В свою очередь ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок погашения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Анализом платежеспособности и ликвидности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования, определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

В практической части курсовой работы был проведен анализ платежеспособности на основе показателей ликвидности.

В ходе анализа были сгруппированы по степени убывающей ликвидности средства по активу и краткосрочные обязательства по пассиву, сгруппированные по степени срочности их погашения, рассчитаны коэффициенты текущей, абсолютной и быстрой ликвидности.

Исходя из анализа ликвидности на начало и на конец периода, можно сделать вывод, что платёжеспособность предприятия увеличилась, следовательно, предприятие ОАО «Якутуголь» является инвестиционно привлекательным.

Список использованной литературы

1. Азрилиян А. Н. , Азрилиян О. М. , Калашникова Е. В. и др. Большой экономический словарь: 24. 8 тыс. терминов, М: Институт новой экономики, 2002, - 1280 с.

2. Актуальные проблемы управления персоналом. Под ред. Платонова Ю.П., Делком, СПб, 2003.

3. Веснин В.Р. Менеджмент для всех. - М.:1994. - 173с.

4. Басовский Л. Е., Басовская Е. Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб. Пособие. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 366 с. - (Высшее образование).

5. Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами. - Киев.: МП «ИТЕМлтд» СП «АДЕФ-Украина»,1996. - 534 с.

6. Богданова Е.А., Маркетинговая концепция организации персонал менеджмента и конкурентоспособной рабочей силы. - СПб, 2006.

7. Бойдаченко П.Г., Служба управления персоналом предприятия, - М: 2000.

8. Большаков А.С., Менеджмент: Учебное пособие. СПб: Питер,2000.

9. Бочкарев А., Кондратьев В. и др. Семь нот менеджмента. - М: ЗАО «Журнал Эксперт», 2006.

10. Васильев Ю.С., Глухов В.В., Федоров М.П., Федотов А.В. Экономика и организация управления вузом. СПб.: Издательство “Лань”, 1999. - 448 с.

11. Ковалев В. В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005. - 424 с.

12. Ковалев В. В., Ковалев Вит. В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности (основы балансоведения) : учеб пособие. - 2-е изд., перераб. И доп. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005. - 432 с.

13. Производственный менеджмент: Учебник для вузов/С.Д. Ильенкова, А.В. Бандурин, Г.Я. Горбовцов и др.; под ред. С.Д. Ильенковой. - М.: Юнити - ДАНА, 2002. - 583 с.

14. Прыкин Б. В. Технико-экономический анализ производства: Учебник для вузов. - 2-е изд., перераб. И доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 476 с.

15. Савицкая Г. В. Экономический анализ: Учеб. / Г. В. Савицкая. - 10-е изд., испр. - М.: Новое знание, 2004. - 640 с. - (Экономическое образование).

16. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. Акад. Г. Б. Поляка. - 2-е изд., и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 527 с.

17. Устав открытого акционерного общества холдинговой компании «Якутуголь».

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС ОАО ХК "Якутуголь"



	Код строки	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы
Основные средства
Незавершенное строительство
Доходные вложения в материальные ценности
Долгосрочные финансовые вложения
Отложенные налоговые активы
Прочие внеобоpотные активы
ИТОГО по разделу I
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)
Кpаткосpочные финансовые вложения
Денежные средства
Прочие оборотные активы
ИТОГО по разделу II
БАЛАНС (сумма строк 190+290)
	Код строки	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
III.КАПИТАЛЫ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал
Добавочный капитал
Резервный капитал
Фонды потребления
Фонды накопления
Нераспределенная прибыль отчетного года
ИТОГО по разделу III
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты

ИТОГО по разделу IV
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ
Займы и кредиты
Кредиторская задолженность
Задолженность учредителям по выплате доходов
Доходы будущих периодов
Резервы предстоящих расходов
Прочие краткосрочные обязательства
ИТОГО по разделу V
БАЛАHС (сумма строк 490+590+690)

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ ОАО ХК "Якутуголь"

Наименование показателя	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года в сопоставимых условиях

I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг
Валовая прибыль
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от продаж (строки (010 - 020 - 030 - 040))
II. Прочие доходы и расходы.
Проценты к получению
Проценты к уплате
Доходы от участия в других организациях
Прочие операционные доходы
Прочие операционные расходы
Внереализационные доходы
Внереализационные расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения (строки 050+060-070+080+090-100+120-130)
Отложенные налоговые активы
Отложенные налоговые обязательства
Условный доход (расход) по налогу на прибыль (стр.140 х текущую ставку

Текущий налог на прибыль (стр.143+стр.141-стр.142+стр.200) + пени, штрафы
Расходы и обязательные платежи за счет прибыли
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (стр.140+стр.141-стр.142-стр.150-стр.151)
Постоянные налоговые обязательства (актив)
Базовая прибыль (убыток) на акцию

Размещено на Allbest.ru

Подобные документы

Технико-экономическая характеристика ООО "Префект строй". Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Оценка обеспеченности современной организации и ее структурных подразделений собственными оборотными средствами.

дипломная работа , добавлен 23.06.2014

Оценка финансового состояния предприятия в отчетном периоде и расчет многовариантного прогноза развития на следующий квартал. Определение текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами, восстановления (утраты) платежеспособности.

контрольная работа , добавлен 05.10.2015

Анализ платежеспособности и ликвидности, финансовой устойчивости. Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия. Анализ рентабельности, обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами. Диагностика вероятности банкротства предприятия.

контрольная работа , добавлен 16.12.2010

Оценка финансового состояния предприятия по показателям платежеспособности и ликвидности, рентабельности, структуре капитала, обеспеченности собственными оборотными средствами. Диагностика вероятности банкротства предприятия по данным баланса и отчета.

контрольная работа , добавлен 02.06.2011

Составление аналитического баланса за отчётный год. Анализ обеспеченности собственными оборотными средствами, финансовой устойчивости в течение отчетного года, ликвидности баланса, платежеспособности, оборачиваемости капитала и активов предприятия.

курсовая работа , добавлен 06.04.2015

Обеспечение постоянной платежеспособности, высокой ликвидности баланса, финансовой независимости. Финансовая эффективность работы предприятия, обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность, дебиторская и кредиторская задолженность.

дипломная работа , добавлен 14.07.2010

Анализ платежеспособности, ликвидности предприятия, показателей текущих денежных средств и обеспеченности собственными и заемными средствами. Зависимость финансового состояния от внешних экономических процессов, надежности поставщиков и покупателей.

дипломная работа , добавлен 24.07.2014

Теоретические основы анализа платежеспособности. Анализ и оценка имущественного положения, ликвидности бухгалтерского баланса, финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Определение коэффициента абсолютной, критической, текущей ликвидности.

курсовая работа , добавлен 18.04.2015

Экономическое содержание платежеспособности и ликвидности предприятия. Методы анализа и оценки платежеспособности и ликвидности предприятия. Анализ имущественного положения, ликвидности баланса. Пути снижения дебиторской и кредиторской задолженностей.

дипломная работа , добавлен 26.12.2010

Понятие и значение анализа финансового состояния предприятия и его финансовой устойчивости. Оценка платежеспособности на основе показателей ликвидности предприятия. Оценка имущественного потенциала. Анализ платежеспособности и ликвидности баланса.

Успешность деятельности любой коммерческой организации можно определить по ее финансовому состоянию, одной из наиболее важных характеристик которого является финансовая стабильность деятельности организации. Управление платежеспособностью предприятия в рыночных условиях является одним из приоритетных направлений деятельности современных менеджеров. В нынешнее время, когда предприятия не могут расплатиться по своим обязательствам и ко многим из них применяется процедура банкротства, объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает приоритетную значимость. Основными показателями такой оценки являются коэффициенты платежеспособности, кредитоспособности и степень ликвидности предприятия. В теории финансового менеджмента нет однозначного подхода к определению термина «платежеспособность». Для определения взаимоотношения понятий «платежеспособность» и «ликвидность» рассмотрим ряд определений известных российских ученых. По мнению Бердниковой Т. Б. платежеспособность - это способность предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами . То есть здесь идет речь об оплате краткосрочных обязательств. В свою очередь, Шеремет А.Д. считает, что платежеспособность - это способность организации вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджеты и во внебюджетные фонды. Он добавляет, что платежеспособность является сигнальным показателем предприятия, в котором проявляется его финансовое состояние . В данном определении автор под платежеспособностью подразумевает выполнение предприятием своих финансовых обязательств, но не уточняет о каком временном лаге идет речь. Хотя общепринятым фактом является то, что о стабильности деятельности предприятия в краткосрочном периоде судят по его платежеспособности, а в долгосрочном периоде по финансовой устойчивости. О. В. Баскакова и Л. Ф, Сейко определяют «платежеспособность предприятия» как его способность погашать свои краткосрочные обязательства денежными средствами и их эквивалентами при наступлении сроков платежа. Здесь авторы согласны с Т. Б. Бердниковой. Для них платежеспособность также является способностью погашать свои краткосрочные обязательства. По нашему мнению, под платежеспособностью организации следует понимать результат и предпосылку эффективной ее деятельности, основанной на рентабельной работе, сбалансированном маневрировании денежными средствами, мониторинге изменений во внешней и внутренней среде и способности к ним адаптироваться, выраженные в своевременном и полном удовлетворении требований кредиторов. Нарушение этих требований в условиях рыночного хозяйства может привести к нарушению платежеспособности субъекта экономики и в конечном итоге привести к несостоятельности и банкротству. Таким образом, неплатежеспособной считается организация, работающая в режиме нерегулярного исполнения требований кредиторов по денежным обязательствам или по уплате обязательных платежей. При этом наличие неплатежеспособности выступает основным фактором предкризисного состояния организации. Касаемо ликвидности, следует отметить различия понятий «ликвидность активов», «ликвидность баланса» и «ликвидность предприятия». Ликвидность активов - это способность отдельных видов активов предприятия трансформироваться в денежные средства. Ликвидность баланса - степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность предприятия - это наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Поэтому, чем больший вес оборотные средства имеют в структуре капитала предприятия, тем большей ликвидностью оно обладает. Следовательно, прослеживается четкая взаимосвязь между платежеспособностью и ликвидностью. Предприятие платежеспособно, если имеет ликвидные активы - активы, которые при необходимости можно реализовать, получить за них денежные средства и расплатиться с контрагентами. Предприятие будет обладать высоким уровнем платежеспособности, если будет соблюдаться оптимальная структура активов. Но нужно учитывать, что любая область производства будет иметь свою специфику, следовательно, и соотношение активов в разных отраслях и сферах будет различным. Что же касается кредитоспособности, то разницу данного термина относительно платежеспособности заметить очень трудно. В.Г. Когденко в своем труде «Экономический анализ» понимает кредитоспособность предприятия как способность и намерение полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам. Можно провести ряд разграничительных особенностей между этими понятиями. 1.Платежеспособность - способность организации расплачиваться по всем видам обязательств, а кредитоспособность - способность расплатиться лишь по кредитным обязательствам 2.Платежеспособность - возможность удовлетворить требования кредиторов в настоящий момент, а кредитоспособность - прогноз этой способности на будущее. 3.Погашение обычных обязательств, (кроме задолженности по кредитам), как правило, осуществляется за счет выручки от реализации продукции. Возврат кредита может проводиться как из собственных средств заемщика, так и за счет средств гаранта или поручителя, страховых возмещений. 4.Платежеспособность определяется тем, насколько ликвидны активы организации, направляемые на погашение обязательств. Подводя итоги сравнения платежеспособности и кредитоспособности, можно сделать вывод о том, что кредитоспособность - это более обобщенное понятие, характеризующее умение предприятия работать с кредиторами или заемщиками, основанное на соблюдении своих долговых обязательств. А платежеспособность представляет собой обладание ликвидными активами, с помощью которых предприятие может оплатить привлеченный капитал, превращенный в оборудование, сырье, материалы. Между кредитоспособностью, ликвидностью и платежеспособностью существует следующая взаимосвязь. Это расчет кредитоспособности и платежеспособности на базе финансовых показателей, куда входят и показатели ликвидности. То есть без коэффициентов ликвидности определить платежеспособность или кредитоспособность предприятия невозможно. Кроме этого, все финансовые показатели подвержены инфляции, так как рассчитываются за прошедший и базисный периоды.

Понятие, виды и оценка платежеспособности и ликвидности

Платежеспособность – способность вовремя и полностью рассчитываться по своим обязательствам (удовлетворять платежные требования кредиторов, производить оплату труда персонала, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства).

Кредитоспособность – это способность предприятия при определенных условиях привлекать кредиты в разных формах, выполняя при этом все финансовые обязательства по кредитам в полном объеме и в предусмотренные сроки.

На показатели платежеспособности ориентированы основные признаки банкротства:

Невыполнение обязательств перед бюджетом,

Долговые обязательства, превышающие стоимость имущества,

Необеспеченность требований юридических и физических лиц.

Различают:

Текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени;

Перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Для оценки платежеспособности традиционно используются следующие основные приемы: оценка имущества по «больным статьям»; оценка ликвидности; коэффициентный анализ; сопоставление средневзвешенной скорости и суммы обязательств с оборотными активами; анализ движении денежных средств.

В экономической литературе принято различать:

Ликвидность активов;

Ликвидность баланса;

Ликвидность предприятия (корпорации).

Под ликвидностью активов понимается способность их превращаться в денежные средства. Чем меньше требуется времени для трансформации данного актива в денежную наличность, тем выше его ликвидность. При этом следует различать понятие ликвидности совокупных активов как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и понятие ликвидности оборотных активов, как прохождение соответствующих стадий операционного цикла, прежде чем принять денежную форму. Именно ликвидность оборотных активов обеспечивает текущую платежеспособность.

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности - формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности. Качественное отличие этого понятия от ликвидности активов в том, что ликвидность баланса отражает меру согласованности объемов и ликвидности активов с размерами и сроками погашения обязательств, в то время как ликвидность активов определяется к пассиву баланса.

Ликвидность корпорации – более общее понятие, чем ликвидность баланса. Это наличие у нее оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств даже с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.

Активы группируются по степени убывания ликвидности с разделением на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

А2 - быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев и прочие оборотные активы);

АЗ - медленно реализуемые активы (запасы за минусом расходов будущих периодов + НДС);

А4 - труднореализуемые активы (внеоборотные активы + дебиторская задолженность сроком погашения более 12 месяцев)

Пассивы группируются по степени срочности погашения обязательств:

ПI - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность + Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов);

П2 - краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заемные средства+ прочие краткосрочные пассивы +резервы предстоящих расходов и платежей);

ПЗ - долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы);

П4 - постоянные пассивы (капитал и резервы + доходы будущих периодов + расходы будущих периодов).

Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов группируют по степени ликвидности - от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств. Типичная группировка представлена в нижеприведенной таблице:

Таблица Группировка активов и пассивов баланса для проведения анализа ликвидности

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой. Условия абсолютной ликвидности баланса:

А1>П1; А2> П2; А3> ПЗ; А4< П4;

Типы ликвидности:

Текущая ликвидность (ТЛ) – свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (–) корпорации на ближайший момент к рассматриваемому времени: А4≤П4

ТЛ=(А1+А2) ≥(П1+П2);

Перспективная ликвидность (ПЛ) – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ =А3>П3

Недостаточный уровень перспективной ликвидности: А4≤П4

Баланс не ликвиден:А4≥П4.

Характеристика ликвидности дополняется и финансовыми коэффициентами. Здесь могут быть рассчитаны.

1.Общий показатель ликвидности = А1+0,5А2+0,3А3

П1+0,5П2+0,3П3

Где, 0,5 и 0,3 есть весовые коэффициенты устанавливающие срочность погашения.

Показывает отношение всех ликвидных средств предприятия ксумме всехплатежных обязательств, позволяет сравнивать балансы разных отчетных периодов и различных предприятий.