Почему важна денежная масса?

Определение денег изменилось. На протяжении веков физическими товарами, чаще всего серебром или золотом, служили деньги. Позже, когда были введены бумажные деньги и контрольные вклады, они были конвертированы в товарные деньги. Поскольку деньги используются практически во всех экономических сделках, это оказывает сильное влияние на экономическую деятельность. Увеличение предложения денег работает как за счет снижения процентных ставок, что стимулирует инвестиции, так и за счет увеличения количества денег в руках потребителей, заставляя их чувствовать себя более богатыми и тем самым стимулируя расходы.

Бизнес-фирмы реагируют на увеличение продаж, заказывая больше сырья и увеличивая производство. Распространение деловой активности увеличивает спрос на рабочую силу и повышает спрос на капитальные товары. В оживленной экономике цены на фондовом рынке растут, а фирмы выпускают акции и долги. Если денежная масса продолжит расширяться, цены начнут расти, особенно если рост производства достигнет пределов мощности. Поскольку общественность начинает ожидать инфляции, кредиторы настаивают на более высоких процентных ставках, чтобы компенсировать ожидаемое снижение покупательной способности в течение срока их кредитов.

Что определяет денежную массу?

Противоположные эффекты возникают при падении денежной массы или снижении темпов ее роста. Снижается экономическая активность и результаты дезинфляции или дефляции. Федеральная резервная система влияет на денежную массу, влияя на ее наиболее важный компонент - банковские депозиты. Федеральная резервная система требует от депозитных учреждений удерживать в качестве резервов небольшую часть заданных депозитных обязательств. Депозитарные учреждения держат эти резервы в качестве наличных денег в своих хранилищах или банкоматах и ​​в качестве депозитов в банках Федерального резерва.

В свою очередь Федеральная резервная система контролирует резервы путем предоставления денег депозитным учреждениям и изменения учетной ставки ФРС по этим кредитам и операций на открытом рынке. Федеральная резервная система использует операции на открытом рынке для увеличения или уменьшения резервов. Казначейства путем написания чека, взятого на себя. Продавец казначейства обеспечивает депозит чека в банке, увеличивая депозит продавца. Банк, в свою очередь, откладывает проверку Федерального резерва в своем федеральном резервном банке, увеличивая тем самым свои резервы.

Отчет о прибылях и убытках ОАО "Аммофос"

Противоположная последовательность возникает, когда Федеральный резерв продает казначейские ценные бумаги: депозиты покупателя падают и, в свою очередь, падают резервы банка. Если Федеральная резервная система будет увеличивать резервы, один банк может выдавать кредиты до суммы своих избыточных резервов, создавая равную сумму вкладов. Однако банковская система может создать многократное расширение депозитов. Поскольку каждый банк предоставляет кредит и создает депозит, он теряет резервы в других банках, которые используют их для увеличения своих кредитов и, таким образом, создают новые депозиты до тех пор, пока не будут исчерпаны все избыточные резервы.

Каждый новый депозит, который получает банк, создает равную сумму новых резервов. В системе с дробными резервными требованиями увеличение банковских резервов может способствовать многократному расширению депозитов, а уменьшение может привести к многократному сокращению депозитов. Значение множителя зависит от требуемого коэффициента резервирования по вкладам. Высокий коэффициент обязательного резервирования снижает значение множителя. Низкое соотношение обязательных резервов повышает значение множителя.

Никакие резервы не должны были удерживаться против срочных депозитов. Даже если бы не было требований о резервных резервах для банков, они все равно сохраняли бы требуемые клиринговые балансы в качестве резервов в Федеральной резервной системе, чья способность контролировать объем вкладов не была бы обесценена. Банки будут продолжать удерживать резервы, чтобы они могли очищать дебеты, связанные с транзакциями с другими банками, получать валюту для удовлетворения требований вкладчиков и избегать дефицита в результате дисбаланса на клирингах.

Валюта включает в себя как заметки ФРС, так и монеты. Совет управляющих размещает заказ в Бюро бюро гравюры и печати для документов Федерального резерва для всех резервных банков, а затем размещает записи в каждом районном Резервном банке. В настоящее время заметки больше не обозначены индивидуальной печатью района.

Резервы увеличения выпуска продукции

Банки Федерального резерва обычно держат банкноты в своих хранилищах, пока они продаются по номинальной стоимости коммерческим банкам, которые платят частным перевозчикам забрать наличные деньги из своего районного Резервного банка. Когда спрос на банкноты падает, резервные банки принимают обратный поток нот от коммерческих банков и кредитуют свои резервы.

Совет управляющих размещает заказы с соответствующими монетными дворами. Федеральная резервная система удерживает свои монеты в 190 монетах, которые принадлежат и эксплуатируются бронетранспортерами. Коммерческие банки платят полную стоимость доставки монеты. В дробной резервной банковской системе стоки валюты из банков уменьшают свои резервы, и если Федеральная резервная система не предоставляет достаточные дополнительные суммы валюты и резервов, получается многократное сокращение депозитов, что сокращает количество денег.

Валютные и банковские резервы, добавленные вместе, равны денежной базе, иногда известной как мощные деньги. Федеральная резервная система имеет право контролировать проблему обоих компонентов. Регулируя уровни резервных балансов банков, в течение нескольких кварталов он может достичь желаемого темпа роста депозитов и денежной массы.

Если Федеральная резервная система определяет величину денежной массы, что означает, что номинальная стоимость денег равна сумме, которую люди хотят удерживать? Изменение процентных ставок является одним из способов сделать эту корреспонденцию. Снижение процентных ставок увеличивает количество денег, которые люди хотят удержать, а рост процентных ставок снижает эту сумму. Изменение цен - это еще один способ сделать денежную массу равной требуемой сумме. Когда люди держат более номинальные доллары, чем хотят, они тратят их быстрее, что приводит к росту цен.

Эти растущие цены снижают покупательную способность денег до тех пор, пока сумма, которую люди не захотят, равна сумме доступных средств. И наоборот, когда люди держат меньше денег, чем хотят, они проводят медленнее, что приводит к падению цен. В результате реальная ценность существующих денег равна сумме, которую люди готовы удерживать.

Изменение методов Федеральной резервной системы

Методы Федерального резерва для достижения желаемого уровня резервов - как заемные резервы, которые банки получают в дисконтном окне, так и необработанные запасы, которые он обеспечивает при покупке на открытом рынке, со временем значительно изменились. Сначала Федеральная резервная система контролировала объем резервов и заимствований банками-членами в основном путем изменения учетной ставки. Он сделал это по теории, согласно которой заемные резервы заставили банки-члены неохотно предоставлять кредиты, потому что их желание погасить свою собственную задолженность перед Федеральным резервом как можно скорее должно было препятствовать их готовности разместить заемщиков.

Таким образом, увеличение ожидаемой инфляции увеличивает процентные ставки. Эта процедура вызвала большие колебания как роста денежной массы, так и процентных ставок. Принуждение резервов, не связанных между собой, снизилось, когда выше целевого показателя заимствовали резервы, потому что Федеральный резерв разрешил банкам доступ к окну скидок, когда они искали этот альтернативный источник резервов. С тех пор Федеральная резервная система указала узкий диапазон ставок по федеральным фондам, процентную ставку по кредитам овернайт от одного банка к другому в качестве инструмента для достижения своих целей.

Несмотря на то, что ФРС напрямую не осуществляет операции на фондовом рынке ФРС, когда Федеральная резервная система указывает более высокую ставку ФРС, она делает эту ставку более высокой, уменьшая резервы, которые она предоставляет всей финансовой системе. Когда он определяет более низкую ставку ФРС, он делает эту палку, предоставляя увеличенные резервы. Рыночный курс фондов ФРС отклоняется минимально от целевой ставки. Если отклонение больше, то это сигнал ФРС о том, что предоставленные им резервы не согласуются с объявленной суммой средств.

Это увеличит или уменьшит резервы в зависимости от отклонения. Большим изменением в задачах Федерального резерва под председательством Алана Гринспена стало признание того, что его ключевая ответственность заключается в борьбе с инфляцией. Федеральная резервная система приняла неявную цель для прогнозируемой будущей инфляции. Его успех в достижении своей цели завоевал доверие. Цель стала ожидаемой инфляцией населения.

Экономисты объясняют эти изменения изменением ценовых ожиданий, а также изменениями процентных ставок, которые делают деньги более или менее дорогостоящими. Если ожидается, что цены упадут, стимул удерживать денежные балансы возрастает, поскольку деньги будут покупать больше, если будут реализованы ожидания; Аналогичным образом, если процентные ставки падают, стоимость удерживания денежных средств, а не расходов или инвестиций, уменьшается. Если ожидается рост цен или повышение процентных ставок, удерживание денег, а не трата или инвестиций, становится более дорогостоящим.

За последние шесть десятилетий не было устойчивого снижения количества денег. Ускорение роста денежной массы, превышающее реальный рост производства, неизменно вызывало инфляцию - в этих эпизодах и во многих предыдущих примерах в Соединенных Штатах и ​​в других частях мира.

Темп роста, как правило, падал до пика в бизнесе и увеличивался до корыта. Цены росли во время разложений и падали во время схваток. Этот шаблон в настоящее время не наблюдается. Темпы роста денежных агрегатов, как правило, умеренные и стабильные, хотя Федеральная резервная система, как и большинство центральных банков, теперь игнорирует денежные агрегаты в своей структуре и практике. Возможно, непреднамеренный результат его успеха в борьбе с инфляцией заключается в том, что денежные агрегаты не имеют прогностической способности в отношении цен.